Resumen ejecutivo
ada vez son más los analistas que plantean que para el año 2020, salvo una fuerte agitación geopolítica en los países productores, los niveles por encima de los 100 dólares por barril de petróleo son virtualmente inalcanzables, sugiriendo un fuerte sesgo a la baja. Esta expectativa de menores precios del crudo se explica por tres fenómenos: i) la perspectiva de crecimiento de la producción de hidrocarburos no convencionales y fuentes alternativas de energía, ii) el mayor potencial de obtención de petróleo en pozos ya existentes gracias a nuevas tecnologías de extracción, y iii) la debilidad de los fundamentales para explicar los altos precios actuales del crudo.
Si bien la probabilidad de un descenso en los precios del petróleo no es despreciable y los niveles de vulnerabilidad de nuestro país ante este fenómeno son mayúsculos, son muy escasos y parciales en la literatura documentos que evalúen su posible impacto sobre la economía colombiana en su conjunto. Por lo anterior, este artículo evalua los efectos económicos y sociales de una eventual caída en los precios del petróleo y presenta algunas recomendaciones de política. Los impactos teóricos de esta caída a través de un modelo tipo Mundell Fleming con ajuste inmediato en el mercado de dinero y gradual en el mercado de bienes se resumen en, i) una contracción en el producto en el corto plazo ii) overshooting en la tasa de cambio con un nivel de largo plazo más depreciado que el inicial y iii) la economía retorna a su crecimiento potencial pero con una pérdida irrecuperable del ingreso en el periodo de transición.